一、市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，資金價(jià)格下降

　　2014年的P2P借貸市場(chǎng)規(guī)模將延續(xù)前兩年的趨勢(shì)，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。但與此前增長(zhǎng)量主要由老平臺(tái)帶動(dòng)不同，經(jīng)歷2012、2013兩年的擴(kuò)張，部 分老平臺(tái)將把更多精力放在存量貸款的維護(hù)和自身能力的完善上，其增長(zhǎng)速度可能放緩。2013年和2014年新成立的平臺(tái)將在更大程度上引領(lǐng)2014年的漲勢(shì)。

　　尤其是一些具備相當(dāng)實(shí)力的小貸、擔(dān)保、典當(dāng)?shù)让耖g金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)P2P借貸展示出強(qiáng)烈興趣，積極謀劃轉(zhuǎn)型為P2P借貸平臺(tái)。這些機(jī)構(gòu)一旦成功轉(zhuǎn)型，將 給市場(chǎng)帶來(lái)不小的沖擊，推動(dòng)P2P借貸規(guī)模大幅度上升。但2014年也存在一些可能制約P2P借貸市場(chǎng)增長(zhǎng)的不確定因素，首當(dāng)其沖的是監(jiān)管政策。

　　隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，資金價(jià)格（借款利率）將有所下降，這一趨勢(shì)在2013年已經(jīng)得到體現(xiàn)，2014年也延續(xù)了這一趨勢(shì)，其原因在于：

　?。?）隨著人們對(duì)P2P借貸的了解、接受程度增加，大量新晉投資人進(jìn)入P2P借貸市場(chǎng)，資金供給充沛，優(yōu)質(zhì)借款項(xiàng)目供不應(yīng)求，借款利率會(huì)自然下降；

　　（2）平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)加劇，一些借款人開(kāi)始獲得更多的議價(jià)權(quán)；

　?。?）老平臺(tái)業(yè)務(wù)能力增強(qiáng)，單位運(yùn)營(yíng)成本有所下降，存在降低各種服務(wù)費(fèi)用的空間。
 

 

　　二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，倒閉平臺(tái)數(shù)量增加

　　2013年底已經(jīng)出現(xiàn)了一波平臺(tái)倒閉潮，2014年這一趨勢(shì)延續(xù)，原因在于：

　　（1）2013年以來(lái)新成立的平臺(tái)數(shù)量極多，由于成立時(shí)間短，大部分平臺(tái)的首期借款尚未到期，平臺(tái)的風(fēng)控能力未經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)。一旦首批借款集中到期，風(fēng)控能力差的平臺(tái)可能出現(xiàn)大面積違約，導(dǎo)致平臺(tái)倒閉；

　?。?）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，尤其是在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，P2P借貸平臺(tái)已經(jīng)短兵相接，經(jīng)營(yíng)不善的平臺(tái)將無(wú)力應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，最后要么降低標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致累計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)；要么逐漸喪失業(yè)務(wù)，關(guān)門了事；

　?。?）中央和地方政府已經(jīng)逐步加強(qiáng)對(duì)P2P借貸行業(yè)的監(jiān)管，一些經(jīng)營(yíng)不規(guī)范的企業(yè)會(huì)被清退或關(guān)閉；

　?。?）經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也可能會(huì)影響一些平臺(tái)的業(yè)務(wù)，導(dǎo)致違約率上升。

　　三、借款區(qū)域由大中城市向中小城市擴(kuò)散

　　蘇州建站公司認(rèn)為目前一線城市的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)非常激烈，北京、上海、深圳的P2P借貸平臺(tái)數(shù)目均超過(guò)20家，廣州也在10家以上。大部分平臺(tái)正在二、三線城市搶奪增長(zhǎng)點(diǎn)。2014年，更多的P2P借貸平臺(tái)會(huì)介入三、四線城市市場(chǎng)。

　　四、借款者由個(gè)人向企業(yè)擴(kuò)散

　　P2P借款人一般為普通個(gè)人或個(gè)體工商戶、小微企業(yè)主，單筆借貸金額低，信用評(píng)估主要針對(duì)個(gè)人。從2012年開(kāi)始，部分P2P借貸平臺(tái)開(kāi)始向中小型企 業(yè)主提供貸款。2013年，這一趨勢(shì)得到明顯增強(qiáng)，成立了一些專門向中小企業(yè)主提供貸款的平臺(tái)（稱為P2B模式），信用評(píng)估主要針對(duì)企業(yè)，單筆借款額達(dá)到 數(shù)百萬(wàn)乃至數(shù)千萬(wàn)人民幣，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率顯著高于整個(gè)行業(yè)。進(jìn)入2014年，此趨勢(shì)愈演愈烈，一些老平臺(tái)也開(kāi)始介入此項(xiàng)業(yè)務(wù)。無(wú)論是第三方支付公司、擔(dān)保公司 還是機(jī)構(gòu)投資者都對(duì)該業(yè)務(wù)表示出強(qiáng)烈的關(guān)注。

　　P2B模式因?yàn)閱喂P借款額高，運(yùn)營(yíng)成本被有效攤薄，綜合費(fèi)率普遍較個(gè)人信用借貸費(fèi)率低。但是該模式在一定程度上改變了P2P借貸的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，要求運(yùn)營(yíng) 者具備強(qiáng)大的企業(yè)信用評(píng)估能力，并通過(guò)擔(dān)保和反擔(dān)保建立完善的風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制。該項(xiàng)業(yè)務(wù)客觀上也將促進(jìn)某些P2P借貸平臺(tái)向正規(guī)化發(fā)展。

　　五、市場(chǎng)細(xì)分與整合兩種趨勢(shì)并存

　　信用風(fēng)險(xiǎn)是所有借貸業(yè)務(wù)的核心風(fēng)險(xiǎn)之一，在中國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情下，為防范該風(fēng)險(xiǎn)，P2P借貸平臺(tái)經(jīng)常需要承擔(dān)線下銷售與盡職調(diào)查工作，造成極高的運(yùn)營(yíng)成 本。為降低該項(xiàng)成本，一些新平臺(tái)將對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，專門為某一區(qū)域、行業(yè)或特征的人群提供借貸服務(wù)，利用對(duì)該類人群的良好了解、經(jīng)驗(yàn)積累和更具針對(duì)性的信貸技術(shù)，實(shí)現(xiàn)更具性價(jià)比的風(fēng)險(xiǎn)管理效果。與此同時(shí)，已經(jīng)在某些細(xì)分市場(chǎng)積累了充分經(jīng)驗(yàn)的老平臺(tái)將開(kāi)拓新的市場(chǎng)，以便對(duì)自身的業(yè)務(wù)資源進(jìn)行更有效整合，在此 前提下，2018年可能會(huì)出現(xiàn)P2P借貸平臺(tái)之間或平臺(tái)與其它民間金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)，整個(gè)行業(yè)的集中度有所提升。

　　六、領(lǐng)先的P2P借貸平臺(tái)發(fā)力征信技術(shù)，向正規(guī)化發(fā)展

　　同樣，為有效應(yīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)，打造核心金融能力，領(lǐng)先的P2P借貸平臺(tái)將著力強(qiáng)化征信技術(shù)，包括征信渠道的多樣化、征信數(shù)據(jù)的綜合化、信用評(píng)估的自動(dòng)化，并強(qiáng)化風(fēng)控流程的各個(gè)環(huán)節(jié)，形成正規(guī)化的金融隊(duì)伍，獲得真正的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力。這一趨勢(shì)可能導(dǎo)致：

　　（1）一些P2P借貸平臺(tái)成立專門的征信公司，直接介入第三方征信市場(chǎng)；

　?。?）更多P2P借貸公司開(kāi)始向商業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行輸出信貸技術(shù)，形成所謂的P2F（個(gè)人對(duì)融機(jī)構(gòu)）模式；

　　（3）大數(shù)據(jù)征信、行為征信等新興征信技術(shù)受到重視，擁有該技術(shù)的公司與P2P借貸平臺(tái)合作，甚至被后者收購(gòu)；

　?。?）部分P2P借貸平臺(tái)將加大從銀行等金融機(jī)構(gòu)引進(jìn)人才的力度。
 

 

　　七、泛平臺(tái)屬性增強(qiáng)，部分P2P借貸平臺(tái)將拓寬業(yè)務(wù)范圍

　　一些平臺(tái)將向縱深化發(fā)展，嘗試涉足第三方征信、信貸技術(shù)輸出、第三方支付等業(yè)務(wù)。而另外一些平臺(tái)將橫向拓展業(yè)務(wù)范圍，把自身轉(zhuǎn)化為連接資金供給方與需 求方的泛平臺(tái)，而不僅僅局限于P2P借貸。例如某些線上平臺(tái)開(kāi)始銷售信托產(chǎn)品；另外一些平臺(tái)試圖把系統(tǒng)后臺(tái)開(kāi)放給小貸公司、擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)，使其可以利用 該平臺(tái)直接從線上獲取潛在借款人；還有一些平臺(tái)試圖打造第三方交易平臺(tái)，作為泛平臺(tái)允許小貸公司進(jìn)駐，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)；部分平臺(tái)開(kāi)通眾籌頻道，嘗試介入股權(quán)眾籌等。

　　八、民間金融線上化趨勢(shì)

　　蘇州建站公司了解到除了小貸、擔(dān)保公司開(kāi)始向P2P借貸靠近、轉(zhuǎn)型，其它的民間金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始關(guān)注P2P借貸，希望能夠打開(kāi)新的資金通道。而P2P 借貸平臺(tái)同樣關(guān)注此類機(jī)構(gòu)，希望能夠在平臺(tái)上銷售其資產(chǎn)，甚至開(kāi)始嘗試接入委托債權(quán)、企業(yè)產(chǎn)權(quán)等"另類"資產(chǎn)。民間金融的線上化，對(duì)了解各種金融產(chǎn)品運(yùn) 作、熟悉擁有相關(guān)法律法規(guī)、擁有金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才，產(chǎn)生迫切需求。

　　2013年，曾出現(xiàn)多起投資人組團(tuán)投資P2P借款項(xiàng)目的案例。這些投資團(tuán)一般瞄準(zhǔn)新平臺(tái)，對(duì)新平臺(tái)進(jìn)行一定的"調(diào)查"（甚至包括實(shí)地考察）后，與中意 的平臺(tái)協(xié)商，依靠較強(qiáng)的資金實(shí)力獲得一些定價(jià)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合新平臺(tái)的促銷活動(dòng)，可獲得較高收益，同時(shí)也承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)。由于該模式追求快進(jìn)快出，經(jīng)常對(duì)平臺(tái)造成 不利影響，也增加了后期接棒者的風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)貸組團(tuán)曾遭受質(zhì)疑，活躍度大大降低。

　　"網(wǎng)貸組團(tuán)"預(yù)示了P2P借貸的機(jī)構(gòu)投資趨勢(shì)，這一趨勢(shì)在美國(guó)的P2P借貸平臺(tái)上已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，并占據(jù)主流。在LendingClub上，機(jī)構(gòu)投資人 經(jīng)?？焖贀屪咝庞美瘦^高的借款，使得普通投資人無(wú)標(biāo)可投，LendingClub曾為此專門道歉，并采取措施幫助普通投資人"搶標(biāo)"。我國(guó)的P2P借貸 平臺(tái)也很可能出現(xiàn)或明或暗的機(jī)構(gòu)投資人，例如私募基金乃至信托計(jì)劃。

　　十、投資便捷化、移動(dòng)化

　　為了滿足投資人的胃口，P2P借貸平臺(tái)紛紛加強(qiáng)投資端產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，強(qiáng)調(diào)投資的理財(cái)化、便捷化，甚至以定期、不定期理財(cái)產(chǎn)品作為包裝，幫助投資人自動(dòng)投 標(biāo)。一些平臺(tái)開(kāi)發(fā)了手機(jī)應(yīng)用支持投資人隨時(shí)隨地?fù)寴?biāo)，進(jìn)行"碎片化"理財(cái)。甚至還有一些軟件開(kāi)發(fā)者編寫(xiě)第三方投標(biāo)工具以便快速爭(zhēng)搶熱門平臺(tái)上的借款項(xiàng)目。
       2018年，這一趨勢(shì)將擴(kuò)展至更多P2P網(wǎng)貸系統(tǒng)平臺(tái)。